本剧随宝玉的眼睛，走进大观园，目睹金陵十二钗的人生悲剧，折射金陵四大家族的荣辱兴衰。

　　青埂峰下女娲补天剩下的顽石在一僧一道的指引下下尘世去经历一番那富贵温柔乡了。一天，与甄士隐深交的贫困书生贾雨村向他借盘缠上京赴考，断定此子日后必定飞黄腾达的甄士隐慷慨解囊，于是雨村上京赴考了。不料

千里迢迢投奔外祖母的林黛玉（张艾嘉饰）与表兄宝玉（林青霞饰）相会，两小无猜，童言无忌，虽惹出摔玉的闹剧，却让他们彼此走得更紧。岁月流逝，兄妹俩两情相悦，心意相托。但他们的爱情为族人所不容，王熙凤献出偷梁换柱之计，令宝玉娶得薛宝钗（米雪饰）。黛玉悲痛难忍，含恨而逝。得知真相的宝玉弃家出走，遁入空门。本片荣获1978年亚太电影节和金马奖最佳美术执导奖项。

影片以贾宝玉大雪天里出家倒叙为始，主要故事情节以林黛玉回府奔丧开篇，揭秘了王熙凤贪没林如海家产盖建大观园，后又出卖了宝、黛两小无猜的爱情，设掉包计，致使宝玉迎娶宝钗，黛玉泪尽而亡，最终情散人悲、归于宿命，完成了红楼梦的悲剧结局。

本剧随宝玉的眼睛，走进大观园，目睹金陵十二钗的人生悲剧，折射金陵四大家族的荣辱兴衰。 优美的山水园林，抒情越剧音乐，演唱出《红楼梦》中一系列悲歌：王熙凤、林黛玉、薛宝钗、元春…… 宝玉目睹这些“水做的骨肉”一个个走的走了，死的死了，他的心也空了。

空空道人路经大荒山，惊见孤石凿刻前世今生：“无才补天，幻形入世，蒙茫茫大士，渺渺真人携入红尘，历尽离合悲欢炎凉世态的传奇”。据石偈坠落之乡，追述至姑苏城里乡宦甄士隐之身世，演义一生荣枯。更有甄士隐受神灵旨意，梦中和幻化巨石为玉的僧道相遇，验证天地之精华，投胎前生之真身，好不一般。

　本片根据中国古典名著《红楼梦》重要段落改编，由著名越剧表演艺术家王文娟和徐玉兰联袂出演。著名导演李翰祥当年曾在上海看过徐玉兰的表演，并将其经典风格及唱腔运用到电影《金玉良缘红楼梦》中。

　　在怡红院里，几棵枯萎的海棠突然绽放出艳丽的花朵，引起了众人的议论。不久之后，元妃离世，宝玉又丢失了玉，痴病再次发作。贾母决定给他娶妻冲喜，王熙凤想出了一计，即明娶黛玉（夏菁 饰）实娶宝钗（陶慧敏

　　宝钗去看宝玉，宝玉梦见黛玉来看他，晚上送帕给黛玉试探，黛玉在帕上题诗。袭人道王夫人出诉说对宝玉的担忧，王夫人很赞赏，给了她妾的许诺。薛姨妈，宝钗错怪了薛蟠，薛蟠说出宝钗金玉良缘的打算来气宝钗，宝钗